7月23日,花旗银行发表研究报告指,彩生活折让4.2%配股引入策略股东京东及360.com的相关策略对培育增值服务平台而言属正面,惟需要时间体现。不过相信交易整体对公司有利,当中与京东在电商及物流上策略合作以扩张其新零售平台,可增加产品种类并改善仓储及物流安排;同时深化与360.com的技术合作则可加强数据分析及智能小区设施应用。
该行又指,料彩生活的资产负债表亦会有改善,估计2019年底净负债可降至5.3%,融资成本压力亦可减轻,不过如增值服务的研发开支提升有机会抵销相关因素的正面影响。
花旗亦提出,是次交易,公司难免出现每股盈利摊薄的情况,相信2019及2020财年每股盈利会被摊薄3.1%及6.6%。并估计交易完成后2019年每股盈利增长仍有23%,净负债有望跌12.8个百分点至5.3%,而到2020年则有望有净现金。
报告预期,估算交易后彩生活2019年预测市盈率为10.2倍,而物管同业平均市盈率则为27倍,予“买入”评级,目标价6.8港元。
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