11月19日，摩根士丹利发表2020年新兴市场策略报告指，对港股续抱审慎看法，重申恒指「减持」评级，主要因香港将持续受本地经济问题拖累，预期今年经济收缩1.3%，明年GDP则微增0.5%，限制本地企业盈利升幅，特别是本地板块如银行和地产恐面临更长时间调整，故预测香港将持续受本地经济问题拖累，预期今年经济收缩1.3%，明年GDP则微增0.5%，限制本地企业盈利升幅，特别是本地板块如银行和地产恐面临更长时间调整，故预测明年底见27500点，较昨天收报26681点仅得3%潜在升幅；若单计本地股份的MSCI香港成分股，预估其企业盈利明年会下挫10.4%，资产配置吸引力更于报告覆盖的30个新兴市场之中排包尾，并与墨西哥同在核心减持名单。

而内地A股方面，大摩预期，沪深300指数与恒指同步，但并非看淡内地企业盈利，仅因未来再没有大型指数如MSCI和富时等纳入创造利好因素，难吸引海外资金大量涌入，加上近月中美贸易战有关系降温迹象，A股估值已升至合理水平，故把沪深300指数评级由「增持」降至「与大市同步」。

报告另指，因应美元弱势及中国为首的经济体有望回稳，企业盈利可望重拾升轨，故全线上调明年新兴市场股市目标，整体评级由「减持」调升至「与大市同步」。

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