2020观点商业年会于11月3日上午在上海举行，在主题讨论会环节，黑石集团董事总经理陈宇分享了关于黑石在国内投资商业地产的思考。

陈宇表示，黑石地产做任何一个投资的时候，大趋势是一样的，主要是以做大量的投研工作，一旦确定以后，就希望在这个领域，或者这个趋势里面，可以作出规模。

黑石集团在2013到2015年时，内地商业地产方面集中做了大量的投资，当时也和深创投合作做了很多项目，那时候的基本判断是国内中产阶级的迅速崛起，对消费需求增长比较快。当时的投资是非常非常成功的。

他指出，商业地产项目，最终的本质都是看现金流，都是要看收益率的，商业地产对于很多长线基金来说，有跟大的吸引力，毕竟现金流是非常稳定的，相对于一些租赁业态来讲，现金流更稳定，更长一些。

现在商业地产的估值，相对于其他的物业来说，最近几年对长线基金的布局是有很大空间的，但是也非常考量合作方的运营能力，以及他们团队对长线预判的能力。基金和资金在这个领域里面，我相信还是会有很多基金做布局的。

“黑石在中国商业地产业是一个长期关注的策略，还没有大规模的重新进入，但是我相信未来还是有很多机会。”陈宇最后讲道。

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