1月26日，穆迪评级发文指出，国务院于1月18日印发“十四五”现代综合交通运输体系发展规划，重点突出了中国交通运输业的战略愿景和目标。

观点新媒体了解到，穆迪预计《规划》将成为中国未来基础设施发展的蓝图，并促进2021-2025年国内的基建投资。《规划》还确定了环境、社会和治理(ESG)相关目标，反映中国对该行业可持续和高质量发展的关注。

另外，《规划》指出相关运营企业应控制其资本支出水平，这有助于其在五年规划期内管控杠杆水平，对行业具有正面信用影响。

穆迪表示，中国综合交通运输和物流体系建设将维持本土经济和贸易的竞争力，并确保全球供应链的安全。供应链和运输方式的可靠性对中国经济至关重要，特别是在目前疫情爆发期间多数国家处于不同程度的封锁隔离的状态下。

上述进展将令顺丰控股股份有限公司(A3/负面)和深圳国际控股有限公司(Baa2/稳定)等物流公司受益，原因是更高效和可靠的物流系统将促进稳定的货物流动并降低周转时间。

穆迪预计中国将继续通过促进运费市场化改革，规范税收和附加费用来降低物流成本。

穆迪表示，《规划》侧重整合现有交通基础设施，以及该行业的可持续和智能技术发展，而不仅仅是扩大运力。中国旨在增强运输系统的可靠性，以确保经济的可持续性和稳定性。

这是首个强调规范交通资产维护和管理以提高资产质量和延长资产寿命的五年规划。该规划包括发展和规范高速公路维护市场以及从私营部门采购服务的相关要求。规划也体现了政府为铁路和航空部门设定维持低事故率目标从而降低行业社会风险的倾向。但此举在未来两到三年内可能会增加运营商的维护费用。

穆迪预计政府将继续为交通运输业提供财政支持，该行业将实现融资渠道的多样化，例如收费公路专项债、基础设施领域不动产投资信托基金和政府与社会资本合作(PPP)。

总体而言，受评交通运输运营企业为实现规划中的相关目标将继续产生资本支出，但支出不太可能超过历史水平，其杠杆管理将得以改善。该行业的发展重点将从数量转向质量，这将提高基础设施资产的可持续性。由于受评运营企业是该行业的国家或区域龙头企业，穆迪预计政府将继续提供强有力的支持。

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