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人民币新一轮大贬值,楼市股市危险!

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-05-27  浏览次数:13535
核心提示:从5月1日到5月26日,美元人民币离岸汇率跌了800点左右,美元人民币在岸汇率跌幅逾800点。昨天(5月25日),人民币对美元的中间价大幅下调了225个基点,比1月份“股汇双杀”的时候还低!人民币这样贬值,股市和楼市还好吗?
5月开始,人民币进入了贬值周期。

 

从5月1日到5月26日,美元人民币离岸汇率跌了800点左右,美元人民币在岸汇率跌幅逾800点。昨天(5月25日),人民币对美元的中间价大幅下调了225个基点,比1月份“股汇双杀”的时候还低!人民币这样贬值,股市和楼市还好吗?

 

none="shifuMouseDown('shifu_t_017')" style="padding: 0px; margin: 0px; font-size: 16px; max-width: 100%; color: rgb(62, 62, 62); font-family: 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif; line-height: 25.6px; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">人民币新低将触发A股新一轮大跌?

 

对于人民币汇率和股市的关系,央视网证券频道总编辑兼首席评论员钮文新认为可以从两方面来看:

 

第一,应当欢迎人民币“有序而可控”的贬值,因为它将预示着中国经济的国际竞争力加强。更重要的是,人民币“有序而可控”的贬值意味着中国货币政策相对宽松;

 

第二,我们讨厌的应当是人民币被攻击性贬值。因为,人民币一旦发生攻击性贬值,中央银行势必出手对抗,而对抗过程中势必使用利率手段。从历史经验看,为提高投机者借入人民币的成本,央行势必大幅收紧人民币流动性,从而严重拉高市场利率。尽管这是暂时的,但这完全取决于“攻击持续的时间”,如果时间过长,股市会出现严重的恐慌性下跌。1998年的香港就曾发生过这样的情况,投机者通过攻击汇率,逼迫当今拉高利率,而反手通过做空股指期货大获其利。

 

据统计,之前两次人民币的突然下跌都引发了股市大跌。这次人民币再创新低之后,会不会引发A股新一轮大跌?

 


人民币汇率贬值对股市冲击

 

华林证券策略分析师胡宇表示,尽管人民币跌到新低,但整个贬值的速率在下降,预计A股在未来两个月再创新低可能性不大;方正证券策略分析师郭艳红则称,人民币贬值是一个风险点所在,继续贬值恐怕会使得投资者更担心,拖累大盘,但预计大盘可以守住2638点的前期低位。

 

深圳一位私募人士认为,技术上看美元和人民币汇率还基本在原有箱体内震荡,人民币贬值的因素其实市场早有预期,除非汇率突然再下一个大台阶超出市场预期,否则A股再创新低的可能性不大。就中国经济结构来说,出口本来占比就比较大,因此可以考虑布局A股上一些业务以出口为主的公司,应对人民币的贬值。

 

none="shifuMouseDown('shifu_t_017')" style="padding: 0px; margin: 0px; font-size: 16px; max-width: 100%; color: rgb(62, 62, 62); font-family: 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif; line-height: 25.6px; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">人民币挺、贬、崩,中国楼市涨、贬、崩

 

人民币贬值,房价是会涨还是会跌?

 

中华元智库创办人张庭宾认为,在本币贬值本币房价是否下跌的问题上,关键要看是否会引发通货膨胀,这又跟一个国家生产生活资料的对外依赖度有关。

 

张庭宾指出,中国生产生活资料对外依赖度很高:粮食、蛋白质和食用油的对外依赖度分别为15%、43%和68%,石油对外依赖度60%,铁、铜、铝矿石等均超过70%。如果人民币大幅贬值,则意味着严重的输入性通胀,如果通胀率超过10%,则房产会出现很多断供,银行被迫收回房产后,一般会以50%的价格拍卖处理,因此房价会大跌。

 

此外,中国楼市上涨周期已经15年,已达到了国际上楼市上涨期的极限值(涨14年,跌4年),而富人们都纷纷在卖房,只有刚需穷人在买房。楼价终究是由买卖双方决定的,先知先觉富人们的行动从来都是市场的决定力量,而不会是被楼市十几年涨价逼空逼疯的穷人所决定的。

 

最为重要的是,人民币贬值预期之下,大量资本外流,这将使央行注销大量由外汇占款而发行的人民币,即仅从外汇占款的角度而言,人民币流动性是缩减的。这与2005年7月以来的人民币升值吸引巨量资本流入中国相反,那时因外汇占款增发国内的人民币,主要流入了楼市海绵之中,成为楼市上涨的主要推手。

 

简而言之,人民币对外升值时,对内贬值——主要表现在人民币对楼价贬值(即楼价对人民币上涨)上;在人民币对外贬值周期,对内则会升值,主要表现为楼价下跌。人民币的挺、贬、崩与中国楼市的涨、贬、崩有着微妙的逻辑关系。(本文观点仅供参考,不构成投资建议)

 

它才是真凶!人民币贬值暗藏大阴谋?

 

最近,人民币贬值牵动着全球投资者的心。央行公布了人民币汇率中间价,人民币汇率已经创下了五年来新低!有报道称,在3月份的一次闭门会议上,一些经济学家和银行界人士要求中国央行停止对抗市场并允许人民币贬值,本是寻常报道,却被描绘成,央行遭遇逼宫,将放任人民币贬值。


这一次的人民币贬值,不同于2015年8月那次,上次贬值每日千点幅度,一泻千里,金融市场几乎崩溃。而这次贬值幅度不大,但连续贬值,时间一长,反而创下了贬值新记录。

 

市场上关于人民币贬值的各种声音呼之欲出,有分析称,并非央行在主动引导人民币贬值,其贬值行情只是在美元强势背景下的正常反应,谈不上央行的阴谋。

 

抛开各种阴谋论,人民币就是个普通的货币嘛。

 

中国实体经济、国际贸易、股票房产等资产的交易,都需要以人民币为媒介。同时作为财富,人民币就是价值储蓄功能,例如家庭有几百万人民币存着觉得有钱安心。

 

哪国的钱不是这样?别着急,货币是会贬值的,也就是我们说的“通货膨胀”。印度人有一个说法,当你手里拿着一张纸币的一头,要想着另一头着了火在慢慢烧过来,很快会把整张钱烧光,得赶快用出去。这个火就是通货膨胀。

 

不少发展中国家每年20%的通胀率很常见,比起美国日本等国常年通胀率0-2%,对货币的感觉确实不一样。

 

尤其是近几年,房价高涨,有人担心人民币贬值速度加快,挣钱的速度赶不上赚钱的速度和花钱的速度,甚至还担心以后北京房价80万一平等等。

 

其实大家也不必太担忧,我们所谈论的通货膨胀也有其别对待的:有些价格暴涨,主要是房价和一些食品的价格;但也有不少商品价格大降了,比如汽车、家电、手机。总的来说,中国人对人民币的信心是比较高的,证据就是世界最庞大的银行存款来自中国居民。此外,中国央行也不会放任人民币大幅贬值啊。

 

坚挺了许多年,作为普通货币的人民币也会贬值,这是为什么呢?

 

在回答这个问题之前,要先搞清楚这十几年人民币为什么持续升值?原因有两个:

 

一是,过去这些年,中国经济快速发展,到处都是投资的机会,海外资金大量流入,推升人民币升值。

 

二是,中国成为了世界工厂,出口快速增长,顺差越来越多,也让人民币越来越值钱了。

 

除此之外,从2009年开始,一个深藏不漏的“恶魔之手”诱导着人民币不断升值,又在经济下行之际,为人民币贬值埋下了可怕的伏笔。

 

先来分析一家造船企业的年报,有个异常现象揭示了一个惊人真相。

 

这家造船厂的理财投资占了60%以上的利润,已超过造船主业。资产负债表上显示价值高达百亿人民币的大量境内理财信托投资,靠的是大量境外美元贷款支撑。企业在国内抵押一部分人民币,获得全额的美元信用证,相当于获得了金融杠杆。企业的海外子公司凭借母公司在国内银行开出的美元信用证担保,从海外银行获得短期美元贸易贷款。然后海外子公司把获得的美元资金以各种方式汇入国内,提供给母公司在国内投资获利。

 

半年期美元贸易贷款利息大约3%,而如果汇入国内,投资于理财信托产品,则有10%的回报,再加上人民币兑美元的升值,再乘以杠杆,企业的收益是(7%+人民币升值)x 杠杆率。

 

即使是保守的两倍杠杆,由于人民币在2010年到2013年每年升值1.4-5.0%左右,这个公司的回报率至少在20%以上。这样的回报率,在实业越来越艰难的时候非常可观。

 

难怪这个公司的老总认为这是一个低风险,高回报的新业务,他们不懂金融风险,却首先尝到了金融杠杆套利的甜头。一旦尝到了血的味道,实业领域辛辛苦苦打拼挣钱的一点儿利润早就看不上眼了。

 

金融杠杆与人民币贬值有什么关系呢?

 

这还只是一个企业而已。据数据统计,这种套利的资金竟然高达一万多亿美元。更为危险的是,这一万多亿套利资金,有高达70%是一年以内的短期贷款,必须不断的滚动续借。

 

现在中国经济下行,仅靠做实体经济,回报越来越低,再加上外资跑路,靠贸易顺差已经无法抵消资本外逃的压力。一万多亿美元不是小数目,大约占外储的三分之一。也就是说外储里约有三分之一是套利热钱,一有风吹草动,不得不走。

 

一旦人民币开始贬值,这一万多亿美元的套利资金面临着惨重之灾。

 

首先,预计美国9月加息是大概率事件,将带动美元回升,海外美元贷款利息必然上涨,外资出逃速度会更快了。

 

其次,中国的投资理财的回报率越来越低。这样一来套利者必须逃离。


这种情形在不久前的A股也上演过。投机者大肆用融资配资高杠杆,推高股市,获得几倍的高回报,却在股市下跌中集体踩踏出逃。无利可图,难道不逃只等死吗?

 

想想后面还有一万多亿美元的套利资金需要换汇,属于“亡命之钱”。而海外银行不是慈善家,总会在下雨时收回雨伞,收回美元贷款。这样一来,未来几年人民币贬值的趋势就很明显了。

 

再回到人民币为什么会贬值的话题上,除了经济因素,最重要的是高达一万多亿美元套利资金的是个隐形炸弹。投机者在前几年享受了盛宴,加杠杆轻松获得了高额的收益,推高了人民币汇率。如今,投机者仓皇而逃,却让全体持有人民币资产的人买单,有失公平啊!

 

唱衰人民币,谁在拿“美元加息”编故事?

 

即使人民币贬值了,也不是什么惊天动地的事情,很多人在唱衰人民币,甚至拿“美元加息”编故事。他们难道不知道,与其他很多国家的货币相比,人民币算是坚挺而顽强的,波动幅度并不算大。

 

自从2005年汇改以来,人民币从来都是世界最强货币,让人找不到攻击的调门。从2005年到2014年,对美元升值了约30%。只有2015年对美元总体是贬值,相对2014年初的顶部下降7%。但人民币也只是对美元贬,对其它货币基本是升,因为其它货币贬得更多。发展中国家汇率经常一天就跌掉30%、40%。如2015年12月17日美国宣布加息,当天阿根廷比索就暴跌30%。2015年8月20日,哈萨克斯坦本币坚戈兑美元暴跌30%。

 

值得注意的是,人民币的波动幅度远小于其他国际主要货币之间的波动。日元对美元从2012到2013年,半年贬掉近50%。这次人民币的一次贬值,真的不必小题大做。


戳穿人民币贬值的阴谋论,来看看贬值对股市、楼市有何影响?

 

按照目前的经济形势,楼市将在一个到两个季度之后回冷,政策牛市接近尾声了。

 

人民币汇率出现贬值,大量外资或抛售以人民币计价资产离开中国,那么中国房价的好日子就走到了尽头。除了李嘉诚之外,很多知名企业像万达、复星国际等都纷纷投资海外地产,造成国内楼市资金的大量流出,无疑对中国的房地产一个重重的打击。

 

另外,前些年,人民币汇率一直在升值,吸引了大量国内外投资客推高房地产泡沫,各路投资者的目的就是既赚取人民币升值的汇差,顺便炒一炒中国的楼市。

 

而如今人民币一旦进入贬值周期,不仅是一线城市购房成交量下降,更使得投资者也会选择抛售人民币资产。此外,人民币贬值会让外汇占款减少,从而影响到基础货币的投放。这意味着银行放贷将会收缩,高房价泡沫不可持续。

 

至于股市,也面临着严峻的考验。目前A股在上证指数2800点附近横盘了很久,调整显然没有结束,存在一次痛快淋漓下跌的可能性。

 

未来大盘走向何方,有券商预测市场不容乐观,关键看管理层如何做了。市场底显然很低,但走出市场底会带来一系列问题,或会引爆新一轮金融风险。

 

目前市场也存在向好的因素,比如管理层收紧了定增,控制了IPO节奏,扩容压力整体上在减小。


这是一个阵痛的过程,虽然人民币出现了重启贬值信号,但人民币汇率的决定力量不是靠做空势力的嘴炮忽悠的,而是中国政府的判断。相信中国经济会逐步企稳的,让阴谋论去见鬼吧!

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