各项指标所显示出来的生产、需求、消费结构的变化和人们对于经济增长的心理预期变化，则成为观察今年中国经济是否已经筑底并走向长期L型增长的更关键因素。

经济的短期回暖，首先与积极的财政政策和货币政策驱动有关，这表现在固定资产投资明显。一季度，固定资产投资85843亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长13.8%）。虽然一季度全国房地产开发投资同比名义增长只有6.2%（扣除价格因素实际增长9.1%），但房屋新开工面积同比增长19.2%，其中住宅新开工面积增长14.8%；全国商品房销售面积同比增长33.1%，其中住宅销售面积增长35.6%，这不能不对房地产领域的投资形成影响并带动相关产业发展。固定生产投资的短期驱动因素是明显的。

从生产恢复的角度来看，企业利润有所回升。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长5.8%，增速虽然比上年全年回落0.3个百分点；但是，虽然一季度整体的企业利润数据还未出来，与去年企业利润为负的整体情况相比，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7807亿元，同比增长4.8%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.26元，主营业务收入利润率为5.12%。这不能不说是一个好的现象。这同时也应该视为供给侧结构性改革，尤其是中央“三去一降一补”带来的结构调整和为企业减负带来的间接结果。

从出口的趋势变化来看，一季度进出口总额52144亿元，同比下降5.9%；但3月份进出口总额19056亿元，同比增长8.6%。其中，出口10501亿元，增长18.7%；进口8555亿元，下降1.7%。一季度出现了贸易顺差，并且在最后一个月实现了出口的积极反弹。

最后，从结构调整和消费带动上来看，有积极的向好因素。一季度，社会消费品零售总额78024亿元，同比名义增长10.3%（扣除价格因素实际增长9.7%）；全国网上零售额10251亿元，同比增长27.8%。其中，实物商品网上零售额8241亿元，增长25.9%，显示出网络经济的强劲实力；而服务业继续领先一二产业保持较快增长，3月份服务业指数比1—2月份提升了0.2个百分点，达到8.3。

一季度第三产业增加值增长7.6%，第三产业占GDP比重是56.9%，比去年同期提升2个百分点。需求结构继续优化，高技术产业投资和服务业投资增长速度都保持比全部投资增速高3个百分点左右，高耗能投资占比继续下降。在中国经济增速换挡的时期，消费的提升和拉动作用进一步加强；服务业占经济的比重进一步上升，都不能不说是向好的迹象。

但是，中国经济面临的去产能、去杠杆、去库存的压力犹在。虽然有积极的货币和财政政策以及投资增长的拉动作用，但是，在世界经济整体疲软的状态下，这一短周期筑底能否形成并驱动经济走出长期的L型增长，却无疑影响人们对未来经济的预期和信心。今天A股表现平平，不能不说与此有关。

如国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运说，“如果从中长期来看，中国经济的走势处在增速换挡的阶段，换挡成功以后，未来的经济增长很有可能在现阶段的潜在增长率附近波动，可以看到中国经济很有可能就是一个L型。但是从短期观察，因为经济波动受外界因素干扰很多，有可能是阶段性的U型或者是W型。大的L型底是U型或者是W型短期构成的。”

4月11日召开的部分省（市）政府主要负责人经济形势座谈会提出，要扩大积极因素，保持经济运行在合理区间，必须持续推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革。会议要求，中央预算内投资上半年要全部下拨，用好专项建设基金，扩大地方政府性债务置换规模，带动更多社会资金投入，推动新开工项目尽快落地，保持有效投资强度。不能不说，对于财政政策带动所形成的投资拉动，在去产能去杠杆去库存的背景下，仍然是当前乃至今后一段时期的强推进因素。

中国社科院财经院3月28日发布最新分析报告认为，一季度经济增速为6.7%左右。受财政和货币政策发力的因素影响，经济增长平稳运行的可能性较大，预计二季度GDP增速保持在6.8%左右。长期来看，中国经济回暖是否可持续，仍需要继续观察。

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